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施羅德投資:6月全球債市進入避險模式

2019/6/11 15:11:25  文章來源:中國證券網  作者:中國證券…
文章簡介:單坤認為,全球貿易形勢的變化,加速了投資者進入避險模式。歐元區經濟依然全面疲軟,貿易風險增加,英國脫歐的問題遲遲不能解決,歐洲央行的貨幣政策依然保持鴿派,結果就是德國和英國的國債收益率屢創新低。反觀境內,十年期國債水平平穩下行,央

  單坤認為,全球貿易形勢的變化,加速了投資者進入避險模式。歐元區經濟依然全面疲軟,貿易風險增加,英國脫歐的問題遲遲不能解決,歐洲央行的貨幣政策依然保持鴿派,結果就是德國和英國的國債收益率屢創新低。

  反觀境內,十年期國債水平平穩下行,央行行長易綱近期也再次提到中 美利差仍處于較為舒適的區間。單坤認為,從性價比上,境內債券的利率水平(債券收益率)依然有很大的下行空間。

  報告還指出,進入6月,市場對于境內債券市場的看多情緒在不斷積累。6月底是各類金融機構的關鍵考核時點,尤其是公募基金銀行理財。市場開始在確定的風險中,下沉對信用債券的投資,尋找帶回購杠桿的超額收益,尤其是城投、房地產、優質民企(有信用緩釋工具保護的)。

  整個5月,人民幣對美元中間價下調超過1700點,貶值幅度達到2.54%,創2018年8月以來,近十個月最大。但債券市場和股票市場依然出現相反的資金流向,債券市場依然受到境外投資人的追捧。

  進入6月,報告預期,匯率中間價將會保持窄幅波動。一般情況下,境外投資人對沖匯率風險的成本很高,所以投資人會保有人民幣的風險敞口。但這一次市場沒有形成人民幣快速貶值的預期。這次的貶值和上一輪接近7的時候相比,央行的準備和考慮更加充分,從數據上沒有觀測到資本的大幅外流,同時全球各國都處于寬松的貨幣政策中。外資的流入繼續對債券市場形成了良好的支撐。

  相關專題:最后一位元老離開 華夏基金不再長青(2013-06-04)

  漲停敢死隊“目標股”曝光 標簽:施羅德債券市場全球貿易投資管理公募基金

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